大華繼顯：維持內地互聯網股權重 籲“買入”阿裏巴巴-SW、騰訊控股、金山軟件

大華繼顯發布研究報告稱，維持內地互聯網股權重，其中籲“買入”阿裏巴巴-SW（09988）、（00700）、（03888）。此外，該行維持金山軟件“買入”評級，調升目標價至55港元，由於金山辦公室軟件商業化及對多個LLM開放生態係統，使公司效率更高及成本更低。

該行稱，DeepSeek模型出現引發了人工智能產業重大變革，引起投資者關注及中國人工智能產業開發者廣泛興趣，由於降低部署大語言模型（LLM）技術及財務門檻，且越來越多全球超大規模企業及應用程式公司促進DeepSeek和Qwen模型部署，及擴大其可用性和采用性。

該行認為，阿裏雲成為主要受惠者，增長前景具韌性，亦將阿裏雲智能集團2026財年企業價值倍數由3倍上調至4倍，因為預計在其新推出的Qwen2.5-Max模型支持。騰訊雲亦已準備好推出麵向消費者的AI應用程式，預期人工智能運算將成為騰訊商業服務及雲端收入增長主要動力。